არქივი
მოდიგლიანი-მილერის – კაპიტალის სტრუქტურის არარელევანტურობის (M&M) თეორემის სილამაზე იმაშია, რომ ის საინვესტიციო და ფინანსური გადაწყვეტილებების გამისჯვნის საშუალებას იძლევა.თეორემა შედგება ორი დებულებისგან:- პირველი დებულება ეყრდნობა ღირებულების შენარჩუნების (The Law of Conservation of Value), […]
თქვენს კომპანიას ფინანსური ლევერეჯის სტრატეგია აქვს? იცით როგორია თქვენთვის ოპტიმალური D/E კვეთა? M&M თეორია ამბობს, რომ მნიშვნელობა არ აქვს ლევერეჯის დონეს, ორგანიზაციის ფასი რეალური აქტივების ღირებულებით განისაზღვრება. ინტუიციური […]
დივიდენდების არარელევანტურობის თეორია (Franco Modigliani and Merton Miller in 1961), ერთ-ერთი ფუნდამენტური მოდელია რომელიც ყველა ინვესტორმა უნდა იცოდეს.თეორია ამბობს რომ მნიშვნელობა არ აქვს ორგანიზაცია არიგებს თუ არა დივიდენდებს, დივიდენდების გაცემის პოლიტიკა არ […]
რატომ უნდა მოერიდოთ აქციების ყიდვას კაპიტალ-ინტენსიურ კომპანიებში? Pecking Order Theory… თუ ფინანსური ლევერეჯის ოპტიმიზაციის თეორია (Trade-of Theory) პრაქტიკაში მუშაობს, მაშინ რატომ არ ცდილობენ მენეჯერები მიზნობრივი ლევერეჯის მიმართულებით სვლას? […]
შეიძლება თუ არა კონკრეტული პროექტის შეფასებისას გამოვიყენოთ იგივე WACC, რაც ორგანიზაციის შეფასებისას?პირველ რიგში, ყურადღება მისაქცევია ის ფაქტი, რომ ჭკვიანი ინვესტორები უფრო ხშირად იყენებენ ინდუსტრიის WACC-ს ორგანიზაციის შეფასებისას, ვიდრეთ თვითონ ორგანიზაციისას, რადგან საშუალო […]
შინაარსობრივად, ორგანიზაციის ღირებულებაზე გავლენას არ ახდენს დაფინანსების სტრუქტურა. ღირებულებას ქმნის აქტივები და არ აქვს მნიშვნელობა როგორ განაწილდება აქტივების მიერ გენერირებული ფულადი ნაკადები დაფინანსების წყაროებს შორის.იმის გამო რომ სესხის ღირებულება (Cost of Debt) […]
სტარტაპების შეფასების #VC Method-ის გააზრებისას ერთ ასეთ საინტერესო მომენტს წავაწყდი:როგორც ადრე ვახსენე საინვესტიციო ფონდმა უნდა გასცეს პასუხი კითხვას, თუ რა ეღირება სტარტაპი, როცა ფონდი მას დატოვებს?წინა ჩანაწერში ვთქვი, რომ შეფასებისას ძირითადად ანალოგიური […]
