არქივი
#სტარტაპების შეფასებისას ვენჩურული #ფონდები CAPM-ის ნაცვლად The Pastor-Stambaugh model (PSM)-ს ეყრდნობიან, იმიტომ რომ სტარტაპების კაპიტალის რისკის ფასში ლიკვიდობის პარამეტრებს დიდი წონა აქვს… ვენჩურული ფონდების კაპიტალის ღირებულების შესაფასებლად ორი ინდექსი გამოიყენება (SHE და […]
M&M თეორიის მიხედვით კაპიტალის ღირებულების გან-ლევერების და რე-ლევერების ფორმულა ერთი და მარტივია, მაგრამ არსებობს მისი სხვადასხვა სიტუაციაზე მორგების ვერსიები. სიტუაცია შეიძლება განსხვავდებოდეს ორი პარამეტრის მიხედვით: პირველი ორგანიზაციის მიზნობრივი D/E თანაფარდობა შეიძლება იყოს […]
განვითარებად ქვენებში მოქმედი ორგანიზაციების შეფასება გარკვეულ სირთულეებთან არის დაკავშირებული, ამ ნაწილში აკადემიკოსები და პრაქტიკოსები ხშირად ვერ თანხმდებიან. საქმე იმაშია რომ განვითარებად ბაზრებს ახასიათებთ დამატებითი სისტემური და სპეციფიური რისკები. ხშირად ხდება ხოლმე, რომ […]
ორგანიზაციის შეფასებისას ერთ ერთი მნიშვნელოვანი გადაწყვეტილება ეხება მიზნობრივ ლევერეჯს, რომელიც გავლენას ახდენს WACC-ზე და შესაბამისად შეფასების შედეგზე (ბუნებრივია რეიტინგი ასევე გავლენას ახდენს სესხის ღირებულებაზეც).ამ დროს ძირითადად ორი დაშვება არსებობს ხოლმე, – პირველი: […]
ფინანსური ბერკეტის ოპტიმალური დონე განისაზღვრება ერთი მხრივ საგადასახადო დანაზოგების მოცულობით, რასაც ორგანიზაცია იღებს პროცენტის ხარჯებში გატარებით, მეორე მხრივ გაზრდილი რისკების შედეგად წარმოქმნილი ბანკროტის ალბათური ხარჯების სიდიდით. თუმცა ერთი კომპონენტი რასაც აკადემიურ ლიტერატურაში […]
დივიდენდების გაცემის ან აქციების გამოსყიდვის გადაწყვეტილება გავლენას ახდენს აქციების ფასზე, გამომდინარე შექმნილი მოლოდინებიდან და სიგნალებიდან, რომლებსაც ასეთი გადაწყვეტილებები იძლევიან. ამიტომ საჭიროა ამ გადაწყვეტილებებს სისტემური და გააზრებული ხასიათი ქონდეს. პროცესი შეიძლება 4 ეტაპად […]
ფინანსური თეორია გვეუბნება, რომ არსებობს ოპტიმალური კაპიტალის სტრუქტურა, რომელიც გამომდინარეობს საგადასახადო დანაზოგებიდან და ფინანსური ბერკეტის რისკებიდან, თუმცა ნაკლებად საუბრობს იმაზე თუ როგორ გავიდეთ ოპტიმალულ სტრუქტურაზე კონკრეტული ორგანიზაციის შემთხვევაში. ქვემოთ დიაგრამაზე ჩანს ქეშის […]
