არქივი
ფინანსური მართვის ცენტალური ამოცანა ორგანიზაციის ღირებულების მატებაა, ამიტომ იმის გააზრება თუ რა და როგორ ქმნის ღირებულებას კრიტიკულად აუცილებელია. ამის გასააზრებლად კი კარგი ფორმატია ღირებულების შექმნის ხის ამსახველი დიაგრამა: პირველ რიგში დავიწყოთ იმით, […]
ორგანიზაციის შეფასებისთვის გვჭირდება ბეტას სწორად გაზომვა. რადგან ერთეული ორგანიზაციის ბეტას სტატსისტიკა სანდო არ არის, ჩვენ ვაკეთებთ ინდუსტრიული ბეტას ანალიზს. ანუ, ვნახულობთ მსგავს კომპანიებს და ვიღებთ მათ ბეტას, ვახდენს ფინანსური ლევერეჯის ეფექტის მოხსნას […]
საინტერესო მიდგომა გამოიყენეს მაკკინზელებმა ბაზრის მოსალოდნელი უკუგების გაანგარიშებისთვის, ესაა მიმდინარე აქციების ფასისა და მოსალოდნელი ფუნდამენტალების აგრეგირების გზა. ღირებულების შექმნის ფუნდამენტური ფორმულა შეიძლება გაიწეროს მხოლოდ კაპიტალის ნაწილისთვის (EV-ს ნაცვლად): Equity Value = Earnings […]
სტატისტიკურად გამოყვანილი ორგანიზაციის ბეტა არის ძალიან მერყევი, ერთი სტანდარტული გადახრაც კი ძალიან დიდია ხოლმე. ამიტომ იღებენ ინდუსტრიულ ბეტას, ან რამდენიმე ორგანიზაციისას, მერე აკეთებენ განლევერებას და რელევერებას რომ უფრო სანდო ბეტა მიიღონ; WACC-ის […]
ჰორიზონტს მიღმა პროგნოზირებას გამარტივებული ფორმულებითაც აკეთებენ ხოლმე, რაც ორ უკიდურესობას იწვევს. ფოტოზე ნაჩვენებია ასეთი შემთხვევებისთვის როგორ პროგნოზირდება ნაგულისხმები ROIC-ი. დაშვება რომ ROIC = WACC ასეთ შემთხვევაში ძირითადი ფორმულაში ROIC-ის WACC-ით ჩანაცვლებისას, ასეთ […]
ჰორიზონტის შემდეგ ღირებულების დათვლისთვის საჭიროა ფინანსური მაჩვენებლების სტაბილურობის აღიარება. რას ნიშნავს ეს? #NOPAT – უნდა დაჯდეს ნორმალიზებულ დონზეზე. ეს საბაზო ციფრია და ამაზე ეფუძნება შემდგომი პროგნოზები. ამიტომ აქ არაადეკვატურად მაღალი ან დაბალი […]
კარგი ფუნდამენტური მაჩვენებლები სულაც არ ნიშნავს კარგ მომგებიანობას ინვესტორისთვის, რადგან მომგებიანობაზე გავლენას ახდენს აქციის საინვესტიციო ფასი, რომელიც თავის მხრივ გარდა, ფუნდამენტური მონაცემებისა, დამოკიდებულია ბაზრის მოლოდინებზეც.კარგი ROIC და Growth-ის მქონე ორგანიზაციების აქციების ფასებში […]
