Simplifying horizon forecasts with formulas also imposes some limitations. Such situations are visible in photos, how forecasts are made under uncertain conditions for ROIC.
Assuming ROIC = WACC.
In such a scenario, when substituting ROIC with WACC in the main formula, we get:
CV = NOPAT [t+1]/ WACC
It’s evident that if we use this formula, ROIC equals WACC; thus, it neglects the value creation aspect.
They undertake forecasting to see how an organization will fare under some real growth, which includes inflation, and therefore they discount NOPAT with the real WACC instead of the nominal, utilizing this formula:
CV = NOPAT[t+1]/ (WACC-g)
The business is about deviating from the main formula to understand when we assume that ROIC equals infinity. Hence, we take the alternative…
Source:
VALUATION – Measuring and Managing the Value of Companies
McKinsey & Company
Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels
——————————————————————————————————————
გრძელვადიანი პროგნოზი
ჰორიზონტს მიღმა პროგნოზირებას გამარტივებული ფორმულებითაც აკეთებენ ხოლმე, რაც ორ უკიდურესობას იწვევს. ფოტოზე ნაჩვენებია ასეთი შემთხვევებისთვის როგორ პროგნოზირდება ნაგულისხმები ROIC-ი.
- დაშვება რომ ROIC = WACC
ასეთ შემთხვევაში ძირითადი ფორმულაში ROIC-ის WACC-ით ჩანაცვლებისას, ასეთ ფორმულაზე გავდივართ:
- CV = NOPAT [t+1]/ WACC
ფოტოზე ნაჩვენებია, რომ თუ ამ ფორმულით ვისარგებლებთ, ROIC მიისწრაფის WACC-ის კენ; და თან g მნიშვნელობას დაკარგავს ღირებულების შექმნის ნაწილში.
2. აკეთებენ დაშვებას რომ ორგანიზაცია განაგრძობს ზრდას რაღაც რეალური განაკვეთით, რომელიც აღემატება ინფლაციას, და ამიტომ NOPAT-ის დისკონტირებას აკეთებენ ნომინალურის მაგივრად რეალური WACC-ით, ანუ იყენებენ ასეთ ფორმულას:
- CV = NOPAT[t+1]/ (WACC-g)
საქმე იმაშია, რომ ამ ფორმულამდე ძირითადი ფორმულიდან დავალთ იმ შემთხვევაში თუ დავუშვებთ რომ ROIC მიისწრაფის უსასრულობისკენ. შესაბამისად ვიღებთ მეორე უკიდურესობას…
წყარო:
#VALUATION – Measuring and Managing the Value of Companies
7th Edition
McKinsey & Company
Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels