არქივი
საკმაოდ კომლპექსური პროცესია Leveraged Buyout (LBO) ტრანზაქციის შეფასება.ასეთ ტრანზაქციებს რამდენიმე მახასიათებელი აქვთ:- ტრანზაქცია ხორციელდება დიდ წილად სესხის მესშვეობით;- მენეჯმენტის წილი საკუთრებაში იზრდება მნიშვნელოვნად;- საკუთრება ხდება უფრო კონცეტრირებული;- დირექტორთა საბჭო ზომაში მნიშვნელოვნად მცირდება.პრაქტიკაში […]
ფართოდ გავრცელებული შეცდომაა კომპანიის ღირებულების შეფასება მისი მამრავლების (Multipliers), ინდუსტრიაში მოქმედი, სხვა კომპანიების მამრავლებთან ზედაპირული შედარების გზით. საქმე იმაშია, რომ არც შესადარებელი კომპანიის და არც სწორი მამრავლის შერჩევა არის იოლი ამოცანა. როცა […]
Market Multiples- მეთოდის გამოყენებისას გასათვალისწინებელი ნიუანსები:1. თანაფარდობის მაჩვენებელში მრიცხველი და მნიშვნელი ერთმანეთს უნდა შეესაბამებოდენენ. მაგალითად, Equity Value / EBIT – ასეთი მაჩვენებელი არაფრის მომცემია რადგან EBIT წარმოადგენს როგორც საკუთარი კაპიტალის ისე კრედიტორების […]
როგორ უნდა დაითვალოს WACC თუ დაფინანსების სტრუქტურაში მონაწილეობენ კონვერტიებადი ობლიგაციები? კონვერტირებადი ობლიგაციის ღირებულებას ყოფენ ორ ნაწილად: მსგავსი რისკის მატარებელი ობლიგაციის ღირებულება, რომელსაც არ აქვს კონვერტირების ოფცია; კონვერტირების ოფციის ღირებულება, რომელიც დისკონტირდება საკუთარი […]
ორგანიზაციის დაგროვებული წაგება აქტივია საგადასახადო დანაზოგების კუთხით, ამიტომ შეფასებისას გათვალისწინებული უნდა იქნას. ასეთ აქტივს ორი ნაწილად ყოფენ – Net Operating Loss (NOL) და Interests Carryforwards… ეს უკანასკნელი ჩნდება ზოგი ქვეყნის იმ საგადასახადო […]
Excess Earnings (Residual Income) valuation მეთოდი არის ორგანიზაციის შეფასების საინტერესო მიდგომა, რომლის კომერციალიზაცია ხშირად ხდება საკონსულტაციო კომპანიების მიერ, იმიტომ რომ შესაძლებელია მასზე დაშენდეს მენეჯმნეტის მოტივაციის სისტემა. მეთოდი საწყის ეტაპზე შეიძლება დავინახოთ როგორც […]
კაპიტალის ბეტას ცვლილება შეიძლება გამოიწვიოს როგორც საოპერაციო, ისე ფინანსური რისკების დინამიკამ. თუმცა, აქ მინდა ერთ ნაკლებად განხილულ ფაქტორზე ვისაუბრო – გარანტიებისა და კაპიტალზე მიბმული სხვა კომპენსაციების გავლენაზე. ქვემოთ დიაგრამაზე მოცემულია როგორ დრამატულად […]
