არქივი
პრაქტიკული შეხედულებებიდან გამომდინარე ერთი სერიის CDS-ის კონტრაქტის კუპონი ფიქსირებული რცება ხოლმე ახალ კონტრაქტებშიც, მიუხედავად იმისა რომ საბაზრო სპრედი ცვალებადია. ამის გამო ახალ მყიდველსა და გამყიდველს შორის კონტრაქტის დადებისას Mark-to-Market სხვაობის ანაზღაურება Upfront […]
თუ ცალკეული Credit Default Swap-ით ერთი კომპანიის საკრედიტო რისკის გადასცემა ხდება. CDS ინდექსი იმავე პრინციპს კომპანიების სტანდარტიზებულ პორტფელზე ავრცელებს. ერთი გარიგებით ინვესტორს შეუძლია მთელი საკრედიტო ბაზრის სეგმენტზე დაცვის ყიდვა ან გაყიდვა. მაგალითად […]
რატომ უნდა იყოს CDS spread დაახლოებით იმ დამატებითი შემოსავლის ტოლი, რომელსაც კორპორაციული ობლიგაცია ურისკო ინსტრუმენტთან შედარებით გვთავაზობს? ობლიგაციის სპრედი კორპორაციული ობლიგაციის მყიდველი კომპანიის საკრედიტო რისკს საკუთარ თავზე იღებს. […]
წინა სტატიაში განვიხილეთ, როგორ გადააქვს Credit Default Swap (CDS)-ს, საკრედიტო რისკი ერთი მხარიდან მეორეზე. დაცვის მყიდველი პერიოდულად იხდის CDS spread-ს, ხოლო დაცვის გამყიდველი იღებს ვალდებულებას, რომ ორგანიზაციის დეფოლტის შემთხვევაში ზარალი აანაზღაუროს. მაგრამ […]
CDS არის ინსტრუმენტი/კონტრაქტი, რომელიც კონკრეტული კომპანიის ან სახელმწიფოს დეფოლტისგან დაცვას უზრუნველყოფს. კონტრაქტში სამი ობიექტია:- Protection buyer — დაცვის მყიდველი;- Protection seller — დაცვის გამყიდველი;- Reference entity — კომპანია ან სახელმწიფო, რომლის საკრედიტო […]
წინა ჩანაწერში განვიხილეთ Vasicek Credit VaR-ის მოდელი. Vasicek-ის მთავარი ფოკუსი იყო: რამდენი მსესხებელი შეიძლება გადეფოლტდეს ცუდ ეკონომიკურ სცენარში? ეს მოდელი განსაკუთრებით გამოსადეგია მაშინ, როცა გვაქვს ძალიან დიდი და ჰომოგენური პორტფელი — ბევრი […]
Vasicek-ის Value at Risk მოდელი წარმოადგენს Gaussian Copula-ს კერძო ვერსიას. გასახსენებლად, წინა ჩანაწერებში დავიწყეთ მარტივი იდეით, – ნებისმიერ კომპანიას აქვს ფარული საკრედიტო ქულა, რომლის კონკრეტულ ზღვარზე მეტად გაუარესება იწვევს მის გადეფოლტებას. შემდეგ, […]
