EON Investment-ის შემეცნებითი ჩანაწერები
„ხშირად ვხედავ, როგორ აღწევენ ადამიანები წარმატებას, რომლებიც არც ყველაზე ჭკვიანები არიან და ზოგჯერ არც ყველაზე შრომისმოყვარე — მაგრამ ისინი მოსწავლე მანქანები არიან.“ — ჩარლი მანგერი
ცოდნის ბიბლიოთეკა
მოძებნე სტატიები ან გააერთიანე დონის, იდეის, ქვეთავისა და წყაროს ფილტრები.
არც თუ ისე იშვიათად ტერმინებით Pre & Post-Money valuation, არაადეკვატური ციფრების კომუნიკაცია ხდება. რაც გარდა იმისა რომ ხშირად იწვევს პრობლემებს იურდიულ და საგადასახადო ნაწილში, ასევე ქმნის ინვესტორების (Limited Liability Partners) არაადეკვატურ მოლოდინებს. […]
წარმოიდგინეთ სტარტაპის თანამშრომელებს მიეცით დამატებთი პირობა, რომ გადაუხდით კიდევ 5 მილიონს, თუ ისინი კომპანიის ღირებულებას რომელიც დღეს 40 მილიონია, 200 მილიონამდე გაზრდიან. როგორ უნდა შეაფასოთ რა ღირს ეს დამატებთი პირობა დღეს? ზემოთ […]
პრივილერგირებულ ინვესტიციაზე მიბმული ოფციების შეფასების ფორმულიები ცოტა რთულდება ინვესტირების ყოველ მომდევნო რაუნდზე. რა არის აქ გასათვალისწინებელი: გასვლის დიაგრამები ბუნებრივია დგება იმის გათვალისწინებით თუ როგორი კონტრაქტებია წინა რაუნდის ინვესტორებთან. ამასთან, მათემატიკა კიდევ ოდავ […]
რა შეცდომა შეიძლება დაუშვა სხვისი პროთფელის რეპლიკაციისას? საკმაოდ დიდია ცდუნება იმისა რომ იყიდო აქცია, რომელიც ცნობილი ინვესტორის პორთფელშია. რატომაც არა? ბილი აკმანს ან ვორენ ბაფეტს ხომ დიდი გამოცდილება აქვთ, ფლობენ ზღვა რესურსებს […]
შემთხვევით აღსრულებადი გამოხმობადი ოფციების (RE Calls) შეფასების ტექნიკა გამოიყენება სტარტაპის დაფინანსების კონტრქტით წარმოქმნილი განსაკუთრებული პირობების ანუ ოფციების შესაფასებლად (ბმული) აქ კონკრეტულად განვიხილავ ერთ მაგალითს და ავტვირთავ ექსელის მოდელს. მაგალითში განხილულია გამოსყიდვადი პრივილეგირებული […]
როცა სტარტაპში ინვესტიციის გადაწყვეტილების მისაღებად, ვენჩურული ფონდების მიერ VC მეთოდის გამოყენება აღვწერე, იმ მოდელში მხოლოდ საინვესტიციო გადაწყვეტილების მიღებაზე იყო საუბარი (VC Method); შემდეგი ეტაპია გადაწყვეტილების მიღება იმის თაობაზე თუ რა ფორმატით მოხდება […]
მნიშვნელოვანი მომენტები, რომლებიც სტარტაპის #Exit Valuation-ის დროს მსგავსი კომპანიების ფარდობითობის მაჩვენებლების შედარებისას უნდა გავითვალისწინოთ:1. მნიშვნელოვანია მაჩვენებლების სწორად შერჩევა. სტარტაპის შემთხვევაში Revenue/Enterprise Value – უფრო მოსახერხებელი მაჩვენებელია ხოლმე, რადგან სწრაფი ზრდის ფაზაში ორგანიზაციას […]
ორგანიზაციის შეფასების Venture Capital (VC) მეთოდის გამოყენება იწყება Exit Valuation-ით, ანუ იმ ღირებულების განსაზღვრით, რომელიც ორგანიზაციას სავარაუდოდ ექნება მაშინ როცა ფონდი წარმატებულ გასვლას გააკეთებს (IPO-ზე გავა ორგანიზაცია ან მოხდება PE ფონდზე მიყიდვა). […]
სტარტაპების შეფასების #VC Method-ის გააზრებისას ერთ ასეთ საინტერესო მომენტს წავაწყდი:როგორც ადრე ვახსენე საინვესტიციო ფონდმა უნდა გასცეს პასუხი კითხვას, თუ რა ეღირება სტარტაპი, როცა ფონდი მას დატოვებს?წინა ჩანაწერში ვთქვი, რომ შეფასებისას ძირითადად ანალოგიური […]
არსებობს #სტარტაპის შეფასების VC მეთოდი, რომელიც ზრდასრული კომპანიის DCF მეთოდისგან განსხვავდება, რადგან აქ ფულადი ნაკადები ნაკლებად პროგნოზირებადია, და შესაბამისად მეთოდოლოგიაც ტექნიკურად უფრო მარტივია.მაჩვენებლები, რომელზე დაყრდნობითაც ვენჩურული ფონდები საივესტიციო გადაწყვეტილებას იღებენ უფრო ინტუიციურია […]
ვენჩურული ფონდები სტარტაპების დასაფინანსებლად ძირითადად პრივილეგირებული აქციის ფორმატს იყენებენ (გამოთხოვადი, კონვერტირებადი, სავალდებულოდ კონვერტირებადი, ავტომატურად კონვერტირებადი და. ა.შ.) შეთანხმების დეტალებიდან გამომდინარე დგება ე.წ. Exit Diagram-ები, რომლებიც აჩვენებენ თუ როგორ ხდება მოგების/ქონების გაყოფა ფონდის […]
One of the critical concerns for VC funds is the issue of self-dealing. An index describes how this problem is addressed legally across different countries. Self-dealing, Tunneling, and Investor Expropriation Self-dealing occurs […]
Startup companies are chosen by venture capital funds: Source: Venture Capital & the Finance of InnovationAndrew Metrick & Ayako YasudaSecond Edition
#სტარტაპების შეფასებისას ვენჩურული #ფონდები CAPM-ის ნაცვლად The Pastor-Stambaugh model (PSM)-ს ეყრდნობიან, იმიტომ რომ სტარტაპების კაპიტალის რისკის ფასში ლიკვიდობის პარამეტრებს დიდი წონა აქვს… ვენჩურული ფონდების კაპიტალის ღირებულების შესაფასებლად ორი ინდექსი გამოიყენება (SHE და […]
კარგი წიგნია. მომეწონა და შევაჯამებ მიგნებებს. პირველ რიგში ვიტყვი იმას, რომ არის არაორდინალური წიგნი, რომელშიც მოცემული მოსაზრებები კვლევებს ეყრდნობა. რა საერთო აქვთ სუმოს მოჭიდავეებს და სკოლის მასწავლებლებს? ამ თავში განხილულია მომენტი თუ […]
Value Investing-ი თითქოს ძალიან მარტივია, უნდა იყიდო აქცია როცა ის შინაგან ღირებულებაზე დაბლაა და გაყიდო, როცა შინაგან ღირებულებას გადააჭარბებს… სინამდვილეში სწორი გადაწყვეტილებების მიღება გაცილებით რთულია, თუნდაც მათემატიკური სიზუსტით შეგვეძლოს შინაგანი ღირებულების დანახვა […]
M&M თეორიის მიხედვით კაპიტალის ღირებულების გან-ლევერების და რე-ლევერების ფორმულა ერთი და მარტივია, მაგრამ არსებობს მისი სხვადასხვა სიტუაციაზე მორგების ვერსიები. სიტუაცია შეიძლება განსხვავდებოდეს ორი პარამეტრის მიხედვით: პირველი ორგანიზაციის მიზნობრივი D/E თანაფარდობა შეიძლება იყოს […]
პრაქტიკიდან ჩანს რომ ციკლური ინდუსტრიებში (თვითფრინავები, რკინა, ქაღალდი, ქიმიკატები, უძრავი ქონება…) ორგანიზაციები თვითონ ახდენენ პერიოდულად ზედმეტი სიმძლავრეების შექმნას და ინდუსტრიის გაციკლურებას. როცა სარეალიზაციო ფასები მომხიბვლელად მაღალია, ბიზნესი ინერციას მიჰყვება. ამ დროს ყველა […]
