რისკი
Expected Utility vs Prospect Theory
1. Bernoulli’s Utility Theory (Expected Utility Theory) Example: A person will prefer $10 for sure over a 50% chance of $20 because the utility of $10 is greater […]
EON Investment-ის შემეცნებითი ჩანაწერები
დაინახე აქციის ფასი როგორც ბაზრის მოლოდინი
„ხშირად ვხედავ, როგორ აღწევენ ადამიანები წარმატებას, რომლებიც არც ყველაზე ჭკვიანები არიან და ზოგჯერ არც ყველაზე შრომისმოყვარე — მაგრამ ისინი მოსწავლე მანქანები არიან.“ — ჩარლი მანგერი
წყაროები→იდეები→მოდელები
ცოდნის ბიბლიოთეკა
მოძებნე იდეა რომელიც გჭირდება
მოძებნე სტატიები ან გააერთიანე დონის, იდეის, ქვეთავისა და წყაროს ფილტრები.
339 წყარო
ჯერ უახლესი კვლევები.
უძრავი ქონების განვითარება
დაგეგმვის ცდომილება
სამშენებლო პროექტების დაგვიანება და ბიუჯეტის მასშტაბური გადახარჯვა, როგორც ჩანს მარტო ქართული პრობლემა არ არის. Daniel Kahneman-ი, წიგნში Thinking, Fast and Slow, ამ ფენომენს დაგეგმვის ცდომილებას (Planning Fallacy) უწოდებს. ფენომენი გამომდინარეობს ადამიანის არარაციონალური […]
უძრავი ქონების განვითარება
რა ქმნის ბუშტებს უძრავი ქონების სექტორში
სამშენებლო-დეველოპერულ სექტორში ბუშტის წარმოქმნა შეიძლბა სხვადასხვა მიზეზმა გამოიწვიოს, თუმცა აქ ორ მნიშვნელოვან სისტემურ ფაქტორს მინდა ხაზი გავუსვა, – ესენია: 1. მათრახის ეფექტი და 2. მოთხოვნა-მიწოდების სპეციფიური დინამიკა. მათრახის ეფექტი მოვლენას მათრახის ეფექტი […]
უძრავი ქონების ინვესტიციები
ინდექსირებადი და ადაპტირებადი ქირა
უძრავი ქონების გრძელვადიანი გაქირავებისას 2 საინტერესო პრაქტიკა არსებობს, რასაც კერძო ინვესტორები ნაკლებ ყურადღებას ვაქცევთ ხოლმე. ესენია: ინდექსირებადი და შემოსავლებზე მიბმული ქირის ფასი. ინდექსირებადი ქირა ინდექსირებადი კონტრაქტით ხდება ინფლაციის რისკების დაზღვევა. გამომდინარე იქედან […]
უძრავი ქონების განვითარება
უძრავი ქონების გაყიდვების დრაივერი
ძირითადი ფორმულა, რომელიც უძრავ ქონებაში ინვესტირებას ასტიმულირებს ასეთია: EAHE – Expected Appreciation Rate on Home Equity HP – Home Price L/V – Loan-to-Value რადგან უძრავი ქონების შეძენა შესაძლებელია მაღალი ლევერეჯით, იქმნება ინვესტირებულ […]
ვენჩურული კაპიტალის შეფასება
თამაშების თეორია და რეალური ოფციები
თამაშების თეორია, ძალიან ღრმა და საინტერესო დისციპლინაა, რომლის შესასწავლად წლებია საჭირო, თუმცა აქ, ძირითად მიმართულებებს შევეხები. ავხსნი ძირითად სტრატეგიულ მუღამებს და ბოლოს ავტვირთავ ექსელის მოდელებს. დავიწყებ იმით, რომ სტრატეგიული თამაშები შეიძლება დავყოთ […]
დერივატივები
ბინომიალური ხე
ბინომიალური ხეებით როგორც ფინანსური ისე რეალური ოფციების შეფასების ხიბლი იმაშია, რომ ისინი იძლევიან უფრო რთული და კომპლექსური სიტუაციების შეფასების საშუალებას. ბლეკ-სკულსის ფორმულას აქვს ბევრი წანამძღვარი, რომელიც შესაძლოა ზოგ შემთხვევაში რეალობასთან შეუსაბამობაში მოდიოდეს. […]
ინვესტორის ფსიქოლოგია
გაყიდე მაისში
ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ინვესტორებს შორის არსებობს გამოთქმა: გაყიდე მაისში და დაისვენე. ქვემოთ ამის დამადასტურებელი სტატისტიკაა, მაგრამ რა იწვევს ამას? ქვემოთ გრაფიკზე მოცემულია იგივე ტიპის სტატისტიკა, სექტორების მიხედვით. დააკვირდით რომ საცალო ვაჭრობის სექტორი […]
ვენჩურული კაპიტალის შეფასება
R&D-ს შეფასება
ინოვაციური პროექტების შეფასების თვალსაზრისით ძალიან საინტერესოა ახალი წამლის გამოშვების მოდელი. პროცესი სრულად რეგულირებულია სახელმწიფოს მიერ, რადგან არც სახელმწიფოს და არც ბიზნესის ინტერესებში არ შედის ასეთი ტიპის ხარჯების გაუაზრებელი გაფლანგვა ან არაადეკვატური წამლების […]
დერივატივები
არჩევანის ფასეულობა
ფინანსური ოფცია, იგივეა რაც “არჩევანის უფლება”, და მას თავისი კონკრეტული, დათვლადი ღირებულება აქვს…ფინანსური ოფციების გარდა არსებობს რეალური ოფციები, რომელთა დანახვა, შექმნა და გამოყენება სტრატეგიული მართვის პრიორიტეტული ამოცანაა…გარდა ამისა მნიშვნელოვანია იმის გააზრება რომ […]
ზრდა
Representativeness in Growth Forecasting
Representativeness can heavily influence investor decisions and analyst forecasts. This cognitive bias leads us to assume that past performance will persist, making it a common source of error […]
ვენჩურული კაპიტალის შეფასება
რეალური ოფციების შეფასება
რეალური ოფციების შეფასება შესაძლებელია ისევე როგორც ფინანსური ოფციების, თუმცა აქ მთავარი საკითხი სწორი დისკონტირების განაკვეთის მიგნებაა. გაგახსენებთ, რომ რეალურ ოფციებში მოიაზრება ისეთი გადაწყვეტილებები რომელთა შემობრუნება შეუძლებელი ან თითქმის შეუძლებელია, მაგალითად: პროექტის დაწყების […]
ვენჩურული კაპიტალის შეფასება
Post Money შეფასება (ნაგულისხმევი)
არც თუ ისე იშვიათად ტერმინებით Pre & Post-Money valuation, არაადეკვატური ციფრების კომუნიკაცია ხდება. რაც გარდა იმისა რომ ხშირად იწვევს პრობლემებს იურდიულ და საგადასახადო ნაწილში, ასევე ქმნის ინვესტორების (Limited Liability Partners) არაადეკვატურ მოლოდინებს. […]
ვენჩურული კაპიტალის შეფასება
შემთხვევით აღსრულებადი ბინარული Call-ი
წარმოიდგინეთ სტარტაპის თანამშრომელებს მიეცით დამატებთი პირობა, რომ გადაუხდით კიდევ 5 მილიონს, თუ ისინი კომპანიის ღირებულებას რომელიც დღეს 40 მილიონია, 200 მილიონამდე გაზრდიან. როგორ უნდა შეაფასოთ რა ღირს ეს დამატებთი პირობა დღეს? ზემოთ […]
ვენჩურული კაპიტალის შეფასება
შემდგომი რაუნდის პრივილეგირებული ინვესტიცია
პრივილერგირებულ ინვესტიციაზე მიბმული ოფციების შეფასების ფორმულიები ცოტა რთულდება ინვესტირების ყოველ მომდევნო რაუნდზე. რა არის აქ გასათვალისწინებელი: გასვლის დიაგრამები ბუნებრივია დგება იმის გათვალისწინებით თუ როგორი კონტრაქტებია წინა რაუნდის ინვესტორებთან. ამასთან, მათემატიკა კიდევ ოდავ […]
ზრდა
ნაგულისხმევი ზრდის განაკვეთი
რა შეცდომა შეიძლება დაუშვა სხვისი პროთფელის რეპლიკაციისას? საკმაოდ დიდია ცდუნება იმისა რომ იყიდო აქცია, რომელიც ცნობილი ინვესტორის პორთფელშია. რატომაც არა? ბილი აკმანს ან ვორენ ბაფეტს ხომ დიდი გამოცდილება აქვთ, ფლობენ ზღვა რესურსებს […]
ვენჩურული კაპიტალის შეფასება
პრივილიგირებული ინვესტიციის შეფასება
შემთხვევით აღსრულებადი გამოხმობადი ოფციების (RE Calls) შეფასების ტექნიკა გამოიყენება სტარტაპის დაფინანსების კონტრქტით წარმოქმნილი განსაკუთრებული პირობების ანუ ოფციების შესაფასებლად (ბმული) აქ კონკრეტულად განვიხილავ ერთ მაგალითს და ავტვირთავ ექსელის მოდელს. მაგალითში განხილულია გამოსყიდვადი პრივილეგირებული […]
ვენჩურული კაპიტალის შეფასება
შემთხვევით აღსრულებადი გამოხმობის ოფციები
როცა სტარტაპში ინვესტიციის გადაწყვეტილების მისაღებად, ვენჩურული ფონდების მიერ VC მეთოდის გამოყენება აღვწერე, იმ მოდელში მხოლოდ საინვესტიციო გადაწყვეტილების მიღებაზე იყო საუბარი (VC Method); შემდეგი ეტაპია გადაწყვეტილების მიღება იმის თაობაზე თუ რა ფორმატით მოხდება […]