საპროცენტო SWAP-ის დაკონტრაქტებისას, კონტრაქტის ღირებულება ნულოვანია, თუმცა გარკვეული პერიოდის გასვლის შემდეგ ის, მხარისხთვის, შეძილება გახდეს დადებითი ან უარყოფითი.
SWAP-ით ხდება ფიქსირებული და ცვალებადი საპროცენტო შემოსავლების გაცვლა მხარეებს შორის, და ეს არ ეხება სესხის ძირ თანხას (რადგან თანაბარია), თუმცა თუ დავუშვებთ რომ ძირი თანხების გაცლაც ხდება, მაშინ SWAP-ის ღირებულება შეიძლება დავინაცხოთ, როგორც გაცვლილი სესხების ღირებულებების ჯამი.
ამასთან, ცვლად პროცენტიანი სესხის შეფასებაში გვეხმარება ის ფაქტი, რომ ასეთი ბონდის ღირებულება პროცენტის გადახდისთანავე არის მისი ნომინალური ღირებულების ტოლფასი, რადგან შესაბამისი დისკონტირების კოეფიციენტი და შემოსავლიანობაც ერთიდაიგივეა.
დიაგრამაზე ნაჩვენებია პირველი გადახდის დროს რა იქნება ბონდის ღირებულება, რომლის დისკონტირებაც შესაძლებელია შესაბამისი პერიოდის Zero-Coupon Swap Rate-ით. აქვე აღვნიშნავ რომ k* ცნობილია, რადგან კონტრაქტის შესაბამისად, გაცვლა ხდება შესაბამისი პერიოდის დასაწყისში არსებული ცვალებადი განაკვეთის მიხედვით.
მაგალითი:
Interest Rate Swap-ის შეფასების სხვა მეთოდია, ფულადი ნაკადების დალაგება Forward Rate Agreement (FRA) კონტრაქტების შესაბამისად და შემდეგ ამ ნაკადების შეფასება FRA-ს შეფასების მეთოდოლოგიით.
FRA-ს შეფასება ხდება იმის დაშვებით რომ შეთანხმებული Forward Rate-ები მომავალში რეალიზდება. SWAP-ის შეფასების ცხრილი კი ასეთ სახეს მიიღებს:
ფიქსირებული ნაკადების ნაწილში დალაგდა მხოლოდ საპროცენტო ნაკადები, ცვალებადი ნაკადებისთვის კი მოხდა შესაბამისი ფორვარდული განაკვეთის გამოყვანა. გარდამავალ ფორმულებს ნახავთ ექსელის ცხრილში:
წყარო: Options, Futures & Other Derivatives, John C. Hull