ორგანიზაციის ღირებულება რომ დავყოთ ორ ნაწილად, ახლო პერიოდის და შემდგომი პერიოდის ღირებულებებად, აღმოჩნდება რომ სხვადასხვა სექტორში ამ ორი ნაწილის პროპორცია განსხვავებულია. ამასთან ჰორიზონტის შემდგომი ღირებულების წონა ნებისმიერ შემთხვევაში ბევრად უფრო დიდია (იხ ფოტო).
პირველი ეტაპი სასურველია 10-15 წლიანი მაინც იყოს, იმიტომ რომ ამაზე ნაკლები პერიოდის აღება იწვევს ღირებულების დაუფასებლობას. ანუ როგორც პრაქტიკოსები ამბობენ სურათი ზედმეტად პესიმისტური გამოდის, რადგან კონკურენტული ექვილიბრიუმი დროში ზედმეტად ახლოს პროგნოზირდება. თუმცა უნდა გვახსოვდეს რომ შინაარსობრივად პროგნოზირებული ჰორიზონტის ხანგძლივობა ორგანიზაციის ღირებულებაზე გავლენას არ უნდა ახდენდეს, უბრალოდ რაც მოკლეა პერიოდი მით მეტია მცდარი მაჩვენებლების გამოყვანის გაკეთების შანსი.
მაკკინზელები გვირჩევენ ორ ეტაპად დავყოთ პირველი საპროგნოზო პერიოდი, – 7 წლამდე დეტალური პროგნოზებით და შემდეგ მხოლოდ რამოდენიმე მნიშვნელოვანი პარამეტრის წინასწარმეტყველებით – ზრდა, კაპიტალი/გაყიდვებთან, მარჟა, ROIC…
და ბოლოს, ციკლურ კომპანებზე რეკომენდირებულია უფრო გრძელვადიანი პერიოდის წინასწარმეტყველება, და თან, არც პიკის და არც რეცესიის ციფრების გამოყენება არ უნდა მოხდეს ჰორიზონტის შემდგომი პროგნოზირებისას, – საშუალო უნდა ავიღოთ.
წყარო:
VALUATION – Measuring and Managing the Value of Companies
7th Edition
McKinsey & Company
Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels