“When a management team with a reputation for brilliance tackles a business with a reputation for bad economics, it is the reputation of the business that remains intact.” – Warren Buffett
Is it worthwhile for an organization to invest in non-correlated businesses for the sake of risk diversification? As shown in the graph, this is not a good idea.
Firstly, investors can diversify risks much more effectively and at lower costs than the organization can. Secondly, the organization needs a synergistic effect when operating various businesses, which cannot be achieved by spreading focus too thin.
There is a concept of the “best owner,” which suggests that for any given business, there exists an owner who can manage it better than others. This often relates to the synergistic effect arising from competencies, culture, access to resources, etc. Managing non-correlated businesses implies that there are potentially better owners for these businesses who will eventually win in the competitive market.
Below is a table format for analyzing business units, which provides an understanding of businesses through fundamental data. With such analysis, managers can see which units create value and which destroy it.
Additionally, alongside the evaluation of business units, an analysis is often conducted to determine which direction has the most potential for growth and whether this direction will generate value if growth occurs (Excel File).
Source:
*Valuation, Measuring and Managing the Value of Companies – by McK.&Co, T. Koller, M. Goedhart, D. Wessels
——————————————————————————————————————-
“როცა ბრწყინვალე რეპუტაციის მქონე მენეჯმენტის გუნდი ხვდება ცუდი რეპუტაციის მქონე ბიზნესს, ბიზნესის რეპუტაცია არ იცვლება” – უორენ ბაფეტი
ღირს თუ არა ორგანიზაციამ, რისკების დივერსიფიცაციის მიზნით, ინვესტირება გააკეთოს არაკორეალციულ ბიზნესებში? როგორც გრაფიკიდან ჩანს, ეს კარგი იდეა არ არის.
საქმე იმაშია რომ, ჯერ ერთი, ინვესტორებს თავად შეუძლიათ რისკების დივერსიფიკაცია გაცილებით უფრო ეფექტურად ვიდრე ორგანიზაციას, და მეორეც, ორგანიზაციას ესაჭიროება სინერგიული ეფექტი სხვადასხვა ბიზნესების ერთობლივი ოპერირებისას, რაც ფოკუსის გაფანტვით ნამდვილად არ მიიღწევა.
არსებობს “საუკეთესო მფლობელის” იდეა, რომელიც ამბობს რომ ნებისმიერი ბიზნესისთვის არსებობს მფლობელი რომელიც მას უკეთესად ამუშავებს ვიდრე სხვა. ეს ხშირ შემთხვევაში უკავშირდება სწორედ სინერგიულ ეფექტს, რომელიც გამომდინარეობს კომპეტენციებიდან, კულტურიდან, რესურსებზე წვდომიდან და ა.შ… ამის გამო არაკორეალციული ბიზნესების მართვა, თავის თავში გულისხმობს რომ მოცემული ბიზნესებისთვის არსებობენ სხვა უკეთესი მფლობელები რომლებიც კონკურენციულ ბრძოლაში ადრე თუ გვიან მოიგებენ…
ქვემოთ ცხრილში მოცემულია ბიზნეს ერთეულების ანალიზის ფორმატი, რომელიც იძლევა გააზრების საშუალებას ფუნდამენტური მონაცემების ჭრილში. ასეთი ანალიზით, მენეჯერები ხედავენ რომელი ერთეული ქმნის ღირებულებას და რომელი ანგრევს.
ასევე ბიზნეს ერთეულების შესაფასებლად, აკეთებენ ხოლმე იმის ანალიზს თუ რომელ ერთეულს აქვს მეტი პოტენციალი ზრდის თვალსაზრისით, და შექმნის თუ არა ეს მიმართლება ღირებულებას ზრდის შემთხვევაში (Excel File)
წყარო:
Valuation, Measuring and Managing the Value of Companies – by McK.&Co, T. Koller, M. Goedhart, D. Wessels