When evaluating organizations with multiples valuation, it is crucial to consider comparable companies. Here, the main components of creating the fundamental formula for valuation are:
EV/EBITA = (1-T) *(1-g/ROIC) / (WACC-g)
or
EV/NOPAT = (1-g/ROIC) / (WACC-g)
These formulas imply that for accurate valuation of multiples, we require comparable organizations that have WACC, ROIC, and g data available for comparative analysis. WACC, being more stable across industries as a benchmark, warrants more attention to ROIC and g.”
The diagram illustrates the arrangement of companies in three categories within the same industry – high, average, and low performers. It is evident from here which companies’ multiples usage leads us to the correct valuation.
#VALUATION – Measuring and Managing the Value of Companies, 7th Edition
McKinsey & Company,
Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels
——————————————————————————————————————
შეარჩიეთ შესატყვისი ჯგუფი
ორგანიზაციის მამრავლებით შეფასებისას შესარჩევია შესატყვისი შესადარებელი ორგანიზაციები. აქ კი მთავარი ღირებულების შექმნის ფუნდამენტური ფორმულის შემადგენლებია:
EV/EBITA = (1-T) *(1-g/ROIC) / (WACC-g)
ან
EV/NOPAT = (1-g/ROIC) / (WACC-g)
ამ ფორმულებიდან ჩანს, რომ ღირებულების წორი შეფასებისთვის ჩვენ გვჭირდება ისეთი შესადარებელი ორგანიზაციები რომლებსაც WACC, ROIC და g, შესატყვის სიპრტყეზე აქვთ განთავსებული. WACC როგორც წესი ინდუსტრიაში უფრო სტაბილური არის ხოლმე ამიტომ უფრო მეტ ყურადღებას ROIC-ს და g-ს უთმობენ.
დიაგრამაზე ნაჩვენებია ერთიდაიგივე ინდუსტრიის კომპანიების დალაგება სამ კატეგორიაში, – მაღალი, საშუალო და დაბალი მაჩვენებლებით. აქ ნათლად ჩანს შედარებისთვის რომელი კომპანიების მამრავლების გამოყენება მიგვიყვანს სწორ შეფასებამდე
#VALUATION – Measuring and Managing the Value of Companies, 7th Edition
McKinsey & Company,
Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels