P/E-ს მაჩვენებლის ჩავარდნები

ოფიციალურ ვებ გვერდებზე და ასევე სავაჭრო პლატფორმებზე ხშირად ნახავთ P/E მაჩვენებელს, რომელიც როგორც წესი გულისხმობს აქციის ფასის შეფარდებას გასული 12 თვის მომგებიანობასთან (ერთ აქციაზე). ბერვი ადამიანი აკეთებს ინვესტირებას ამ მაჩვენებლის მიხედვით, მაგრამ ამის გაკეთება არ შეიძლება...

P/E აჩვენებელი არ ითვალისწინებს ერთის მხრივ არასაოპერაციო მოგება-ზარალის შედეგებს და მეორეს მხრივ ფინანსურ ლევერეჯს. ამიტომ ვაშლის ვაშლთან შესადარებლად იყენებენ EV/NOPAT ან EV/EBITA და მათ მსგავს მაჩვენებლებს. ცხრილში ნაჩვენებია თუ როგორ ამახინჯებს ფინანსური ლევერეჯი P/E მამრავლს.

აქ ორი კომპანიის შედარებაა, A და B-ს შემთხვევაში იმის გამო რომ EV/EBITA უფრო ნაკლებია ვიდრე DEBT/Interest - თანაფარდობა, ფინანსური ლევერეჯი იწვევს უფრო დაბალ P/E-ს... საპირისპირო შემთხვევა გვაქვს B და C ორგანიზაციების შედარების შემთხვევაში...

წყარო:

#VALUATION – Measuring and Managing the Value of Companies, 7th Edition
McKinsey & Company,
Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels