Valuation, Measuring and Managing the Value of Companies - by McK.&Co, T. Koller, M. Goedhart, D. Wessels
საოპერაციო ლიზინგი და ROIC
საოპერაციო ლიზინგის კაპიტალიზაცია მნიშვნელოვან გავლენას ახდენს ROIC-ზე. ერთის მხრივ ის ზრდის NOPAT-ს, ნაგულისხმევი საპროცენტო განაკვეთით, მეორეს მხრივ ის ასევე ზრდის Invested Capital-ს.
ამერიკული სტანდარტით მოითხოვება ყველა საოპერაციო ლიზინგის კაპიტალიზაცია, ამიტომ შეფასებისას ციფრების გამოყვანა შედარებით მარტივია. თან როგორც მივხდი ჩვეულებრივი უძრავი ქონების დაქირავების შემთხვევაშიც ასე ხდება, თუ კონტრაქტი ერთ წელს აღემატება. ვფიქრობ იგივე უნდა იქნას გათვალისწინებული ქართული კომპანიის შეფასების შემთხვევაშიც.
კაპიტალიზაციისას კონტრაქტით გადასახდელი თანხების დისკონტირებას ახდენენ ბალანსზე ასაყვანად, პროცენტს კი ითვლიან AA რეიტინგის მქონე 10 წლიანი სესხების შესაბამისად.
წყარო:
#VALUATION - Measuring and Managing the Value of Companies
7th Edition
McKinsey & Company
Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels
